动漫公司接连闯关IPO背后，视频平台的“阵营”角逐

曾经被视为“95%死亡率”的动漫产业也迎来了龙头企业IPO的高潮：

9月14日，国满秦始明月的制作人玄机科技与中信建投证券签署了a股上市指导协议

。6月30日，深圳证券交易所披露了力动画的招股说明书，力动画计划募集资金3.59亿元

。成立于2000年的首席动画公司magic digital也于去年12月进入了上市指导阶段。

内容业务的上游一直是一个不受资本欢迎的环节。内容的制作耗时、费力、不可持续且难以扩展。与影视公司相比，受众较少的动漫行业已经很久没有听说过IPO了。

互联网巨头是动画产业新趋势的关键参与者。一方面，是大型制造商的资本增持，推动了业内老牌动画公司和龙头动画公司在资本市场的落地：力量动画由腾讯相关公司支持，幻影数码入股B站，玄机科技背后是腾讯相关公司和阿里相关公司。

另一方面，除了资本过重的动漫企业外，大工厂也成为了内容制作者，形成了集内容开发、制作与播出、直播影视、衍生周边销售为一体的完整生态产业链。

换句话说，该平台已经成为动画产业链中的绝对主导角色。如果你想讲述动漫产业的故事，视频平台已经成为一个不可分割的话题主角。

早期动画公司在资本市场不受欢迎的根本原因是，这是一个“痛苦的哈哈”行业，投资成本高，内容不确定性强，回报周期长，盈利能力不稳定。

但玄机科技、力动漫和幻影数码这三大行业领头羊发布了一个新的信号：动漫产业的盈利能力正在日益增强。

根据力动画的招股说明书，2018年至2020年的营业收入分别达到3.51亿元、3.11亿元和3.31亿元。虽然收入没有增加，但实现了扭亏为盈：

2018年至2020年，力动画的毛利润分别为-868万元、1.12亿元和1.4亿元，

净利润分别为-2.86亿元、1387万元和6145万元，

玄机科技虽然没有明确的招股说明书数据，但从相关媒体报道和公司经营业绩来看，其流动性也越来越稳定：玄机科技2018年营收10470万元，净利润3428.79万元，2019年营收约2亿元，其净利润超过5000万元，预计到2020年其收入增长将超过50%。

2018年原力动画的损失主要是由于其原创大片《妈咪鸭》的市场表现不佳。3814万元的惨淡票房远远不能满足2亿元的成本投资。这也是动漫产业不受欢迎的一个重要原因，也是内容产业中一个常见的痛点：内容的不确定性太强，资金的爆炸只能依靠生活。

相比之下，在原创领域，玄机科技的表现更稳定。秦朝的明月和《九歌》都是它的独立知识产权。其中，已经播出14年的秦诗明月在中国拥有数百万忠实粉丝。这个大IP的位置也部分确保了玄机技术在原始内容业务中的稳定性。

原创内容的质量和多样性不仅可以为动画公司带来更好的收入，还可以推动合作广播平台的新增长。例如，由企鹅影视和玄机科技联合制作、改编自同名小说《唐家》的《豆洛大陆》在腾讯视频动画排行榜上排名第一，其辉煌成就也被写入腾讯的财务报告。

然而，如果我们仅仅依靠自制内容，动画公司“手工作坊”的商业模式仍然难以获得资本认可和走向公开市场。

特别是对于force动画，在“妈咪鸭”失败后，它基本上停止了原有的数字内容业务，并将重点转移回了传统的制造服务。收入结构的转变是其毛利润和净利润大幅优化的重要原因。

在3D数字内容制作业务中，3D游戏制作是force动画的主要收入来源。网易、腾讯和美国艺术力量是他们的固定客户。去年，force animation负责网易阴阳分区游戏的3D内容制作，带来2722万元收入，占8.23%。与腾讯合作的《天王荣耀》带来收入2182万元，占6.6%。

力活2020年的主要客户

图源招股说明书

是以SMG的魔幻维度数码为后盾，更知名的身份是综艺节目的后期制作方。《极限挑战》（第一季）、《奔跑兄弟》（第一季）、《快乐喜剧演员》、《中国梦之声》、《中国达人秀》和《超级演讲者》都是他写的。

然而，近年来，幻影数码在CG动画领域变得越来越强大。2017年和2018年，先后制作了企鹅影视集团制作的《破天》和《感动宇宙》两支男性IP乐队。腾讯视频独家推出的《破天》（第四季度）今年已播出24亿次。

突破天空（第四季）

此外，动画公司还试图切入游戏等相关行业，拓宽实现渠道。

如玄机科技制作了很多《秦始明月》游戏。2014年，玄机科技授权的手机游戏《秦始明月》正式上线。现在，它已连续第七年运行。根据齐迈的数据，“秦始明月”的平均日收入为3478美元。

途源奇迈数据

在上述动漫公司的业务中，无论是自制、签约还是游戏发行，几乎不可能绕过腾讯、网易等大型互联网公司的名字。对于这些动画公司来说，互联网制造商和视频平台是投资者、渠道、合作伙伴和最重要的客户。

视频平台为什么要付费

大型工厂几乎已经成为动画公司生存的支撑。相反，大型工厂和视频平台也对动画内容的过重有自己的“谨慎思考”。

从内容层面来看，目前视频平台已经形成了小说、动画、游戏、影视剧等全产业链。作为整个产业链的重要组成部分，动画可以与其他内容形式互动并赋予它们权力。

腾讯视频商业化总经理王颖在致辞中曾提到，莫翔和铜臭所著的《魔法师》与动画、真人电影电视剧陈庆龄形成了一个互馈的播出量。超过50%的动画用户将观看《请愿书》，而《请愿书》的播出也使《魔鬼的祖先》第一季的动画增加了30%。

近年来，《刺客吴留琦》、《天府祝福》、《天宝府妖记》等动画作品相继登陆海外主流流媒体网站Netflix，受到海外网民的欢迎。以B台制作、玄机科技制作的《天宝府妖记》为例，很多韩国网民在naver上表示，“他们听不懂中文，但还是很喜欢”。〔1002〕〔1000〕根据中国动画产业2020次研究报告，中国2019的泛用户数量约占3亿9000万，预计在2021达到4亿2000万。此外，在4亿人口中，年轻人占大多数。他们不仅是动画的忠实用户，也是动画衍生品的主要消费群体。

B台副董事长兼首席运营官李妮曾说：“4亿动画观众达到顶峰了吗？我不这么认为。动画之后，动画与戏剧、游戏、虚拟偶像等内容形式的界限越来越模糊。无论你年轻与否，你都可以进入动画领域。”

年轻人引领潮流，动漫产业由年轻人主导，视频平台不会放弃这个大蛋糕。

因此，内部视频平台继续丰富动画内容和主题。

爱奇艺发布的102部动画电影中，类型涵盖了真品国曼的作品、热血奇幻、爱情喜剧片，以及