娱乐直播成“过去式”，花房集团的IPO还会“香”吗？

自2014年以来，直播逐渐进入公众的视野。随着资本的迅速流入，直播行业发展迅速。

据CNNIC统计，2020年中国网络直播用户数量为6.17亿，比2019年上半年增加1.84亿。

疫情的爆发为现场直播增添了柴火。该平台寻求开发和支持在线红色主播，使其成为主流。

在疫情期间，许多人转而在家里进行直播，“直播睡眠”等话题一度成为主要主持人的主要话题和专长。此外，商业直播也迅速发展，“买车直播”和“售房直播”相继出现。商业已经为直播行业注入了更多资金。〔1002〕〔1000〕10月25日，拥有胡椒、六间客房及其他产品的Huafang集团在香港证券交易所递交了一份表格。值得一提的是，花屋集团背后的大股东是“红色领袖”周弘毅。这一次，花房集团突破了香港证券交易所，这也是周鸿祎在一个月内的第二次资本行动。

如今，直播行业已经走过了早期的泛娱乐时代，进入了细分时代。在多个细分直播平台的竞争下，华方集团引以为傲的节目直播正在下滑，以会员费和奖励为主的收入也大幅减少。面对直播行业激烈的市场竞争，花屋集团应该如何布局？我们应该如何看待此次IPO的道路？

回顾2006年5月，刘盐城为第一个“吃螃蟹者”建立了一个视频分享网站“六个房间”。

当时的六个房间是中国最早、最有影响力的在线流媒体视频网站之一。率先尝试教资会全国互联网直播模式。从那时起，“主播”已经成为数千万互联网名人的昵称，为中国互联网打开了一个新的1000亿市场。

在2010年完成向直播业务的全面转型后，这六个房间于2014年以26亿元人民币并入松城演艺，成为中国在线演艺的第一份额。

尝到甜味的刘燕，根据在六间房运营中积累的经验，于2015年5月推出了胡椒直播。辣椒直播日直播超过500万，移动终端月直播也超过1000万，成为行业领先的直播平台之一。

随后，2019年，六间房与上市公司主营业务分离，胡椒直播与六间房重组成功整合。新成立的华方集团在不到两年的时间里，突出了双方在经验、技术和资源方面积累的优势，呈现出爆炸式增长，并在中国泛娱乐直播领域继续保持领先地位。

由于正处于直播软件的风口期，花屋集团很快受到青睐。根据天雁沙的数据，花屋集团自2006年11月1日成立

以来共收到七笔融资，2007年12月1日完成了策源创投

独家投资的数百万元a融资，2012年11月1日，三井地产全球投资有限公司与策源创业投资有限公司

共同投资1500万美元的b轮融资，2015年3月18日，高远投资有限公司与LB投资有限公司

共同投资完成数千万美元的C轮融资，2018年6月27日，完成了松城集团

的并购融资，2018年12月31日完成六间房和胡椒直播

的战略合并，2019年4月29日获得文化中心基金、3000资本、奇虎360和皓月资本

共同投资的战略融资，芒果文化创新基金敦煌资产和第一建设投资完成股权融资。〔1002〕〔1000〕从2021年8月31日起，花椒累计注册用户和六个房间分别达到2亿700万和7730万，累计注册用户和累计注册锚定数据达到1070万。但在全面收获的背后，这家老直播品牌的表现略显逊色。

成绩单

华方集团于2019年重组成立，当年收入28.31亿元。2020年，由于疫情，收入直接增加到36.84亿元。截至2021年8月31日的八个月内，华芳集团实现了29亿6000万元的收入。

利润方面，2018年净亏损1.87亿元，2019年净利润1.91亿元，2020年净亏损15.25亿元。虽然2019年略有盈利，但2020年的亏损几乎是年收入36.84亿元的一半。

从收入结构来看，花椒直播占收入的主要部分。2018-2020年花椒直播收入分别为19.76亿元、21.66亿元和28.26亿元，分别占总收入的99.2%、76.5%和76.7%。这六栋老房子远不及花椒。

在成本结构方面，华方集团增加了对anchor运营成本的投资。2018年至今年前8个月，锚定成本占各期收入的比例分别为74.6%、67.8%、66.4%和66.1%。

虽然华方集团在2020年的收入是盈利的，但净亏损仍然很高。在斗鱼虎牙的大好形势下，华方集团显然无法与之竞争。

多元化布局

今天的直播行业已经成为各种应用的标准配置，这场疫情让更多人看到了直播行业的市场机遇。华方集团也在探索新的市场机遇，希望迎来“直播第二春”。

根据招股说明书，华方集团似乎打算通过加强海外渗透、扩大产品和服务的多样性、改善内容生态和优化技术能力来扩大其在全球市场的布局。招股说明书提到，该集团在游戏社交网络、游戏伴奏和音频社交网络方面进行了布局。

在经常提到的“社交网络”市场中，花屋集团想要进入这个市场。这背后的逻辑并不难理解。随着疫情带来的全球家庭隔离和互联网技术的发展，实时在线交互的趋势越来越大，音频和视频社交网络的浪潮正在全球兴起。虽然没有巨无霸公司，但clubhouse的全球知名度、match group以17亿美元的高价收购Azar和hakuna母公司Hyper connect，以及Facebook的布局和直播都被视为市场的助推器。

但与此同时，我们也清楚地看到，无论是在游戏社交网络还是音频社交网络领域，这些领域都极具竞争力。现在还有机会超过花房吗？

不可否认，市场本身已经释放出了诱人的魅力。

根据艾瑞咨询的数据，全球音频和视频社交娱乐市场从2016年的2730亿元增长到2020年的1174亿元，复合年增长率为44%。根据艾瑞咨询数据的预测，虽然从2020年到2026年，增长率将下降，但仍处于正增长状态。

这是一个在弯道上超车的机会，但能否成功取决于当前赛道上球员的实力。在音频社交网络方面，中国有TT voice、荔枝、喜马拉雅等平台，已经占领了一定的市场。打破现有的市场格局是不可能的。

首先，花屋集团在赋予社会价值方面并没有放慢脚步。比如，今年6月，我们利用这个平台，开辟了农村创业和创收的新渠道，也为边远地区农民致富提供了“造血功能”。早在2018年，我们就启动了“清河计划”，与陕西省榆林市子洲县形成“一帮一”对口，形成了“直播+公益”的联动链。

其次，它促进了文化产业的发展。例如，在2021的花房之夜，Zanthoxylum bungeanum现场直播，与青岛当地文化旅游部门共同创造了青岛记忆的文化盛宴。

第三，毕竟，与外国俱乐部一样，尽管它的受欢迎程度没有上半年那么高，但在短时间内成功离开圈子的经验再次证明了这种模式的可行性。

然而，可以说会所的圈子占据了有利的时间、地点和人员。有一定的机会赶上疫情对公众的限制